Warnung an die Welt, kein Vorbild
„Auf dem Papier sehen die Zahlen verblüffend aus“, schreibt am 01.04.2026 in The Conversation. „Die jährliche Inflationsrate in Argentinien ist von 211 % im Jahr 2023 auf 31,5 % Ende 2025 gesunken. Präsident Javier Milei schreibt sich diesen Rückgang weitgehend als Verdienst zu. Und er verbrachte letzten Monat einige Zeit an der Wall Street, wo er seinen „Kettensägen“-Ansatz bei den öffentlichen Ausgaben als Triumph über die Inflation anpries.“
Doch als Politökonom, der die zyklische Geschichte der Wirtschaftskrisen in Argentinien verfolgt hat, sieht Cinar „eine weitaus düsterere Entwicklung. Denn der Rückgang der Inflation ist sicherlich kein Sieg für die argentinische Produktivität. Er ist ein Nebenprodukt eines absichtlichen und gezielten Einbruchs der Löhne der Bevölkerung.“
Milei habe den Motor der argentinischen Wirtschaft nicht repariert, er habe ihn einfach abgewürgt. Seit seinem Amtsantritt im Jahr 2023 sei die Produktionsleistung des Landes dramatisch gesunken, über 2.000 Unternehmen hätten geschlossen und 73.000 Arbeitsplätze seien verloren gegangen. Im Automobilsektor arbeiten die Fabriken nur noch mit 24 % ihrer Kapazität.
Cinar hält das nicht nur für trockene Statistiken. Die Reallöhne sind so stark eingebrochen, dass die Nachfrage nach argentinischen Waren verschwunden ist. Wenn ein Hersteller nur ein Drittel seiner Maschinen nutzt, weil sich niemand seine Waren leisten kann, verliert er die Möglichkeit, die Preise anzuheben, und die Inflationsraten steigen nicht mehr weiter an. Durch die drastische Reduzierung der Nachfrage hat Milei das Inflationsrätsel nicht gelöst. Er hat lediglich einige Teile entfernt, indem er die Bevölkerung zu arm gemacht hat, um an der argentinischen Wirtschaft teilzunehmen.
Hinzu kommt, dass die Angst vor Massenarbeitslosigkeit dazu führt, dass Arbeitnehmer keine andere Wahl haben, als einen immer geringeren Anteil am wirtschaftlichen Kuchen des Landes zu akzeptieren. Auch hier dienen niedrige Löhne dazu, die Preisspirale zu verhindern. Der vermeintliche Sieg über die Inflation ist also in Wirklichkeit die Institutionalisierung niedrigerer Löhne und eines niedrigeren Lebensstandards für die meisten Menschen.
Ein kürzlich verabschiedetes Gesetz (offiziell als „Arbeitsmodernisierung“ bezeichnet) verstärkt diese neue Realität. Es hat die Arbeitszeiten vieler Arbeitnehmer effektiv verlängert und ihren Schutz eingeschränkt, wodurch Arbeitskräfte sowohl billiger als auch leichter entbehrlich geworden sind. Die neue Gesetzgebung wurde als Rückkehr zu Arbeitspraktiken des 19. Jahrhunderts kritisiert. Weit davon entfernt, die Arbeit zu modernisieren, geht es darum, einen geringeren Lohnanteil am BIP zu normalisieren und sicherzustellen, dass der schrumpfende Anteil der argentinischen Arbeitnehmer am Nationaleinkommen nicht nur eine vorübergehende Notlage ist, sondern ein fester Bestandteil des Modells.
Und während die Regierung Prognosen von 4 % BIP-Wachstum für 2026 hervorhebt, konzentriert sich dieses Wachstum auf Sektoren wie Landwirtschaft, Bergbau und Lithium, die nur sehr wenige Arbeitsplätze schaffen. Für den durchschnittlichen städtischen Arbeitnehmer hat sich die Wirtschaft nicht erholt – sie hat lediglich bei einem neuen, niedrigeren Lebensstandard die Talsohle erreicht.
Löhne gesunken, Inflation gesunken
Das bedeutet nicht, dass der Rückgang der Inflation bedeutungslos ist. Nach dem dreistelligen Chaos von 2023 hat sich ein echtes Gefühl der Erleichterung breitgemacht. Die einfache Möglichkeit, im Supermarkt einzukaufen, ohne dass sich die Preise für Waren innerhalb weniger Tage dramatisch ändern, wird für viele Argentinier einen tiefgreifenden psychologischen Wandel bedeuten. Doch dieser Wandel steht nicht auf festem Boden. Die Inflation wurde nicht durch eine effizientere Wirtschaft gezähmt – sie wurde ausgehungert, bis sie sich fügte.
Dennoch wird Mileis „Wunder“ bemerkenswerterweise bereits für den Export verpackt. Von den radikalen Haushaltskürzungen, die Trump in den USA vorschlägt, bis hin zu den nationalistischen Programmen von Orbán in Ungarn und der Vox-Partei in Spanien werden Milei und sein Modell als Blaupause für andere Volkswirtschaften angepriesen, die mit Inflation zu kämpfen haben. Doch was für manche wie ein Triumph aussieht, ist in Wirklichkeit eine sich verschärfende soziale Krise. Mileis Argentinien ist kein Vorbild, dem man nacheifern sollte. Es ist eine Warnung davor, was passiert, wenn das Heilmittel gegen die Inflation tödlicher ist als die Krankheit selbst.
Denn dieses Ausmaß an Lohnunterdrückung erinnert schmerzlich an Argentiniens Wirtschaftskrise von 2001, eine Zeit des totalen Staatsversagens, der Staatsinsolvenz, der Einfrierung von Bankguthaben und einer Arbeitslosenquote von 20 %, die eine bleibende Narbe in der nationalen Psyche hinterlassen hat. Dass dieses Ausmaß an Lohnunterdrückung heute noch übertroffen wurde, ist eine vernichtende Anklage gegen Mileis Ansatz. Doch während 2001 ein plötzlicher Zusammenbruch des Währungssystems war, ist die Realität von 2026 ein langsamer, institutionalisierter Erstickungsprozess. Die Frage für die kommenden Jahre lautet, wie ein solches Modell überhaupt aufrechterhalten werden kann. Milei hat dem Land keine wirtschaftlichen Hebel mehr gelassen, um eine echte Erholung herbeizuführen.
Angesichts negativer Netto-Reserven, eines ruinierten Binnenmarktes und Schulden in Höhe von mehreren Milliarden Dollar beim IWF und privaten Gläubigern, die über dem Land schweben, wird der Kurs der Regierung nun vollständig von einem verzweifelten Bedarf an Dollar bestimmt, der jede innenpolitische Maßnahme zu einem Appell an ausländisches Kapital macht. Dies hat ein wirtschaftliches Vakuum geschaffen, in dem es keine Kredite für kleine Unternehmen, keine Überschüsse für öffentliche Investitionen und keine Verbrauchernachfrage gibt, um privates Kapital zurück in die Realwirtschaft zu locken.
Deshalb war der Appell der Regierung an New Yorker Investoren im März im Grunde genommen ein verzweifelter Ruf nach Kapital, um diese Lücke zu schließen. Doch die Wall Street ist in der Regel nicht daran interessiert, in Argentinien Fabriken zu bauen oder Arbeitsplätze zu schaffen. Wenn überhaupt, werden ihre Investoren nach einfachen kurzfristigen Gewinnen in einem neu deregulierten Markt Ausschau halten. Und was dann entsteht, ist ein wirtschaftlich gespaltenes Argentinien. Auf der einen Seite wird es eine florierende Enklave aus Bergbau und Agrarindustrie geben, die auf den globalen Markt ausgerichtet ist, und auf der anderen Seite eine riesige städtische Industriebrachenlandschaft, in der Millionen Argentinier verzweifelt darum kämpfen, über die Runden zu kommen.